自润滑石墨轴承国产龙头成长可期

工匠精神跃然，自润滑石墨轴承国产龙头成长可期。

①注重研发，打造高品质产品。公司深耕自润滑石墨轴承行业二十余年，在自润滑石墨轴承工艺、材料的研发创新、推广应用等方面走在行业前列，已掌握减摩材料、高分子聚合物等领域核心技术。公司近年来研发投入持续加大，2020年，公司研发支出达3340.1万元，同比增长8.5%，占营收的比重提升至5.1%。公司产品技术优势突出，建立了行业内较全面的产品体系，产品涉及上万种规格，基本满足客户的一站式采购需求；批量产品的稳定性、可靠性、寿命等综合性能获得市场广泛认可。

②客户资源优势明显，主机匹配能力突出。公司产品定位于中高端市场，经过多年发展，已积累许多国内外工程机械、汽车、新能源等各领域优质客户。公司被客户授予“三一集团战略供应商”、“卡特彼勒战略合作伙伴”、“三菱MMX最佳合格供应商”、“克诺尔优秀供应商”、“一汽东机工优秀供应商”、“卡拉罗合作伙伴”等荣誉，充分反映了公司的产品竞争力与品牌美誉度。

③公司业绩进入换挡加速期。公司历史上业绩增长稳健，但从2020年三季度开始，步入换挡加速期，原因如下：

1）国内市场：2020年以来中国制造业持续复苏，“更新周期”或将成为机械设备需求的主导因素；国内工程机械行业景气度维持高位，汽车行业持续快速增长。

2）海外市场：海外业务占公司营收的比重在38%-56%区间。2021年以来，随着欧美发达国家疫情逐步得到控制，海外需求井喷，成为拉动公司海外销售业绩的主要动力。

3）疫情给了公司进口替代的加速窗口期：由于海外竞争对手供应能力受到疫情影响，公司作为国产化龙头保供能力突出，产品性能优异，进口替代正当其时。

4）新品类拓展，注入新动力：公司基于对摩擦学材料及高性能聚合物的研究，持续进行新产品、新应用的拓展。2020年新成立安徽长盛合资公司，主要生产挖掘机底盘系统的轴、端盖等与公司原有自润滑石墨轴承产品形成摩擦副的对摩件，预计未来能够带来3亿元的增量营收。此外，公司还通过布局车用减摩零件等新品类，进一步为公司带来业绩弹性。